古中人：鼎丰拓房地产类资管值得憧憬
最近上海易居房地产研究院发布了“中国住房租赁市场发展研究报告”，预测未来十年中国房地产租赁市场发展空间巨大，到2027年，全国城镇租房面积达53.7亿平方米，相较2017年年增长了59%。事实上，中国未来不但对购房需求持续上升，有租房需求人口的规模和人均租房面积亦会不断提高。相信，中国房地产售市场及住房租赁市场均会长期稳定发展，而租赁市场更有望走向‘黄金十年，万亿掘金’年代。
鼎丰文旅迎上租房租赁融资风口
面对内地居民对住宅需求保持旺盛，内房股前景依然是看好。近日，从事中短期融资及融资相关解决方案的鼎丰（6878）亦捕捉了这个趋势，将其资产管理业务从不良资产延伸至房地产类的价值资产。于上月公司已公布通过旗下的全资附属公司鼎丰文旅将成为公司的间接全资附属公司，其财务业绩将合并入集团的财务业绩。
鼎丰文旅现时拥有浙江省丽水市内鼎丰天境及处州府城两个价值资产项目，其资产体量达到约47.17万平方米，其中住宅物业之楼面面积占总楼面面积约83.25 %。收购完成后，公司预期将可借出售/出租两大住宅及商业物业项目的物业为集团带来非常可观的投资回报。根据估值报告显示，于2017年9月30日，鼎丰天（兴建中）的市值为8亿元，于估值日的市值（如已落成）为21.4亿元；处州府的市值为4.28亿元，落后市值可达约9.8亿元。换言之，两个项目最高可为鼎丰于2021年年底前带来31.2亿元的收入，即未来四年内每年平均达7.8亿元若以目前内房股的10%纯利率计算，即每年利润或可达到。 7800万元。
未来三年复合年均利润增长率最少达到50%
鼎丰2016年全年赚1.35亿，2015年年则为1.03亿，而今年上半年为8002万元。若按此计算，即使其他业务没有增长，公司未来三年的复合年均利润增长率便达到50%。当然，处州府城的部份商业项目是出租，而其纯利率或更高。
根据2016年年报，来自资产管理业务的收入由截至2015年12月31日止12个月约2，100万元大幅增加约343.85%至2016年12月月31日止12个月9321万元。这次收购事项不但有利于集团多元化发展其业务，从不良资产处置进一步延伸至价值资产投资领域，更将令集团强化其资产基础，并享受该等物业开发项目所带来的资本增值。基于经扩大集团的未经审核备考财务资料，鼎丰的总资产将由约19.27亿元增加约49.90%至约28.89亿元。而收购目标鼎丰文旅亦于2017年首9个月录得公司拥有人应占纯利约1940万元。
鼎丰这次收购后，前景十分诱人，现价吸纳可也。
